工商時報【謝奇璋】辦公用品
富邦標普500波動率短期期貨ER指數股票型期貨信託基金（簡稱：富邦VIX；股票代號：00677U）經理人楊邦珩指出，由於VIX期貨的正價差將隨到期日接近而收斂，且近月期貨正價差的收斂速度比次近月期貨快，投資人可利用此特性，買入「 富邦VIX」賣出近月VIX期貨，進行α交易策略，掌握價差收斂速度不同。
楊邦珩指出，由於VIX相關期貨及ETF的走勢，通常與主要股價指數呈現反向，故VIX期貨ETF經常被用來調節市場波動對投資組合的負面影響，可能忽略了VIX期貨ETF也可以執行α交易策略，以掌握短期策略獲利機會。所謂α交易策略，是指針對兩個高度相關性的資產，同時一買一賣相應的部位，藉以掌握價差變動的獲利機會。一般較為常見的α交易策略包括價差收斂策略及強弱勢策略，顧名思辦公文具義價差收斂策略即是利用價差擴大時，買入價格相對低檔、賣出價格相對高檔的相對應資產；強弱勢策略則是買入強勢標的、賣出弱勢標的。
統計2007年1月至2016年9月期間，若在結算日前一交易日賣出近月VIX期貨，並於次一結算日轉倉，同時做多等市值之標普500波動率短期期貨ER指數，由於VIX期貨的正價差將隨到期日接近而收斂，且近月期貨的正價差收斂速度比次近月快，此策略長期下來累計報酬率高達86.8％，平均年化報酬率為8.9％。
因此，楊邦珩強調，VIX期貨ETF不僅可以做為避險工具，若能適當運用VIX期貨特性，在沒有黑天鵝的平靜市場中，也能利用VIX期貨ETF執行短期交易策略。
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